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有望看到给水涂塑钢管库存加速累积

作者:www.321bxb.com 点击: 发布时间:2018/12/25 10:52:06

业内人士认为,这一轮上涨,与居民加杠杆进行资产购买和消费等有关。但随着国内居民加杠杆能力的下降以及金融去杠杆政策的实施,我国房地产、汽车、家电的销售增速从今年下半年以来明显放缓。“从我国的官方制造业PMI及分项指数来看,也可以看出库存周期或已经经过拐点,进入平均时长12个月的去库存周期。”业内人士分析。

“2016年1月是本轮库存周期的起点,按照库存周期规律2017年10月将进入被动累库存阶段,但12个月过去,市场并没有出现库存积累伴随价格下跌的现象,总体呈现震荡和板块间分化的行情。”分析师表示,今年10-11月,终于初步看到一再被推迟的“被动累库”出现,文华指数两个月跌幅近10%,终端房地产、汽车库存明显增加,工业产出加速上涨,社融继续恶化,供需一起挤压,但中间原材料还是大部分呈现低库存、高升水的现实。

相关人士认为,从预期看,做空的逻辑可以持续,但低库存导致的下跌节奏难以顺畅。未来三个月趋势下滑叠加消费淡季,有望看到给水涂塑钢管库存加速累积,价格继续下跌。策略上除单边持空外,还可考虑当前低库存和远月悲观预期分歧巨大,库存低的品种适合做正套,交易库存增长速度慢于悲观预期在远月的兑现速度。

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